- Маэстро, Маэстро как дела?
- Все нормально! Падаю!
Из кинофильма "В бой идут одни старики"
Сегодняшняя ситуация на рынке как нельзя лучше описывается именно этим эпиграфом. Причем действительно все нормально ( или почти все..) Рынок сырьевых товаров падает, и падает вполне закономерно и предсказуемо.
Что бы понять причины, обратимся, как обычно, к статистике.
Беспрецедентное увеличение объема производства и продаж цельномолочной продукции, показав в 2009 и первой половине2010 года рост более 15%(график 1), вызвал острую конкуренцию на рынке сырья. В сочетании с жарой и засухой 2010 года (а соответственно и дороговизной и недостатком кормов), а так же искусственным завышением цен и пошлин на сырьевые товары ( СОМ, масло) это привело к более чем 50 % скачку цен на сырье к осени 2010 года(график 2).
Конечный спрос в результате, начав свое падение в середине 2010 года, в течение 2011 году продолжал снижаться существенными темпами, и только к концу года слегка стабилизировался.
2011 год был вполне урожайным, кормов запасено много, и к зиме объемы производства сырого молока возросли на 6-7% по сравнению с тем же периодом 2010 г. А спрос не восстановился. И с января появился избыток сырья, цены на молоко начали снижаться.
Крайне показательной является импортная статистика СОМа и масла за 2010 и 2011 годы. Объем импорта СОМа 2011 года к 2010 году сократился на 48 000 тн (!!), а цены не только не выросли, а наоборот стали падать уже с ноября месяца (со 130руб. в ноябре опустились до 117 руб. к концу февраля).
Мне кажется этот год наконец должен поставить точку в затянувшемся споре о демпинге со стороны РБ при поставке СОМ в Россию и якобы отрицательном влиянии белорусского СОМа на цену сырого молока. Когда своего сырья хватает, СОМ просто почти невостребован. И все усилия по удержанию индикативов в РБ бессмысленны в такой ситуации - восстановленное из СОМа и масла молоко не должно стоить дороже натурального сырого. А даже при ценах конца февраля в 117 руб. за СОМ и 125 руб. за 82,5% масло при восстановлении, обратным пересчетом в сырье мы получаем ~ 15 руб. с НДС "за базу", что существенно дороже средней цены в РФ. Ни о каком демпинге идти речь не может.
С маслом ситуация несколько более сложная. Импорт 2011 к 2010 уменьшился совсем ненамного, разница всего в 5000 тн. Если применить достаточно грубую оценку, и сказать, что объем потребления СОМа и масла 82,5% должны быть пропорциональны (а это не всегда так, но в целом верно ) в соотношении 2:1 ( пересчет при восстановлении на жир\белок в молоке) то уменьшение потребления СОМа на 48 000 тн должно привести к уменьшению потребления масла на 24 000 тн. А привезли меньше всего на 5000 тн! То есть ~20 000 тн масла оказались лишними. Что мы и наблюдаем на рынке - скорость падения цены на масло существенно превышает скорость падения цены на СОМ.
К январю в РФ скопилось непроданных ~20 000 тн остатков ( включая летние закладки) , ~ 10 000 тн. в РБ, 7-8 тыс. тн импорта и 8 000 тн выходит из госрезерва. Давление на рынок ~45 000 тн ( потребление РФ за 1,5 месяца) в условиях падения спроса обвалили цену до 100 руб на 72,5% масло ( цена июля -145 руб !!). Честно говоря, такая цена для февраля - марта кажется несбалансированной, однако давление на рынок велико и цена может продолжать падать дальше.
Развитие ситуации в ближайшие месяцы представляется довольно предсказуемым.
Потребление вряд ли начнет расти резко до второго полугодия, сырья достаточно много и цены на сырье будут продолжать падать. Летняя цена на молоко может (по оценкам экспертов) опуститься ниже 11 руб\кг с НДС.
Цены на СОМ и масло в этом случае так же будут довольно низкими.
В таблице ниже приведен один из вариантов расчета себестоимости пары СОМ\масло с учетом сезонного изменения цен на сырье и переработку.
Таким образом, цена на СОМ в летние месяцы может опуститься ниже 100 руб., что сделает спекулятивные закладки вполне привлекательными.
Что бы понять причины, обратимся, как обычно, к статистике.
Беспрецедентное увеличение объема производства и продаж цельномолочной продукции, показав в 2009 и первой половине2010 года рост более 15%(график 1), вызвал острую конкуренцию на рынке сырья. В сочетании с жарой и засухой 2010 года (а соответственно и дороговизной и недостатком кормов), а так же искусственным завышением цен и пошлин на сырьевые товары ( СОМ, масло) это привело к более чем 50 % скачку цен на сырье к осени 2010 года(график 2).
График №1 
График №2
Цены " на полке " соответственно тоже резко подскочили. Творог стал стоить в два раза дороже курицы, литр UHT молока перевалил за 50 рублей. Рынок естественно среагировал уменьшением потребления.Конечный спрос в результате, начав свое падение в середине 2010 года, в течение 2011 году продолжал снижаться существенными темпами, и только к концу года слегка стабилизировался.
2011 год был вполне урожайным, кормов запасено много, и к зиме объемы производства сырого молока возросли на 6-7% по сравнению с тем же периодом 2010 г. А спрос не восстановился. И с января появился избыток сырья, цены на молоко начали снижаться.
Крайне показательной является импортная статистика СОМа и масла за 2010 и 2011 годы. Объем импорта СОМа 2011 года к 2010 году сократился на 48 000 тн (!!), а цены не только не выросли, а наоборот стали падать уже с ноября месяца (со 130руб. в ноябре опустились до 117 руб. к концу февраля).
Мне кажется этот год наконец должен поставить точку в затянувшемся споре о демпинге со стороны РБ при поставке СОМ в Россию и якобы отрицательном влиянии белорусского СОМа на цену сырого молока. Когда своего сырья хватает, СОМ просто почти невостребован. И все усилия по удержанию индикативов в РБ бессмысленны в такой ситуации - восстановленное из СОМа и масла молоко не должно стоить дороже натурального сырого. А даже при ценах конца февраля в 117 руб. за СОМ и 125 руб. за 82,5% масло при восстановлении, обратным пересчетом в сырье мы получаем ~ 15 руб. с НДС "за базу", что существенно дороже средней цены в РФ. Ни о каком демпинге идти речь не может.
К январю в РФ скопилось непроданных ~20 000 тн остатков ( включая летние закладки) , ~ 10 000 тн. в РБ, 7-8 тыс. тн импорта и 8 000 тн выходит из госрезерва. Давление на рынок ~45 000 тн ( потребление РФ за 1,5 месяца) в условиях падения спроса обвалили цену до 100 руб на 72,5% масло ( цена июля -145 руб !!). Честно говоря, такая цена для февраля - марта кажется несбалансированной, однако давление на рынок велико и цена может продолжать падать дальше.
Потребление вряд ли начнет расти резко до второго полугодия, сырья достаточно много и цены на сырье будут продолжать падать. Летняя цена на молоко может (по оценкам экспертов) опуститься ниже 11 руб\кг с НДС.
Цены на СОМ и масло в этом случае так же будут довольно низкими.
В таблице ниже приведен один из вариантов расчета себестоимости пары СОМ\масло с учетом сезонного изменения цен на сырье и переработку.
| месяц | цена сырья (с НДС) за базу ! | стоимость переработки 1 тонны гот продукции тыс руб | переработка 24 тн сырья тыс руб | масло 82 себестоимость тыс руб | СОМ себестоимость тыс руб |
| январь | 15 | 20 | 60 | 155 | 132,5 |
| февраль | 14 | 20 | 60 | 125 | 135,5 |
| март | 13 | 18 | 54 | 120 | 123 |
| апрель | 12 | 17 | 51 | 120 | 109,5 |
| май | 11 | 15 | 45 | 120 | 94,5 |
| июнь | 11 | 15 | 45 | 120 | 94,5 |
| июль | 11 | 15 | 45 | 120 | 94,5 |
| август | 11 | 15 | 45 | 120 | 106,5 |
| сентябрь | 12 | 16 | 48 | 125 | 105,5 |
| октябрь | 13 | 17 | 51 | 130 | 116,5 |
| ноябрь | 14 | 20 | 60 | 140 | 128 |
| декабрь | 15 | 20 | 60 | 155 | 132,5 |
Таким образом, цена на СОМ в летние месяцы может опуститься ниже 100 руб., что сделает спекулятивные закладки вполне привлекательными.
.gif)
